搜狐媒体 | 普益基金：价值投资，红利策略正当时

原标题：普益基金：价值投资，红利策略正当时

对于大多数人而言，投资股市获利，就是通过高抛低收，买入股票后择机以更高的价格转手卖出赚取差价。但目前看来，A股市场正在发生一些根本性的转变，靠资金、靠讲故事驱动市场的逻辑已经发生变化，A股市场价值投资的风格逐渐清晰，价值蓝筹因此备受关注。

红利投资属于价值投资的一种，该投资策略的核心在于股息率。股息率的计算公式是最近一年每股股息除以每股价格，该指标除了可衡量公司股息水平外，也是衡量企业是否具备投资价值的重要指标。通常而言，高股息率、分红稳定是股票投资价值的重要衡量指标，意味着股票具有更高的内在价值，公司盈利能力更稳定、治理结构更完善，也更加重视股东回报。股息率在一定程度上比传统的PE、PS等估值指标更加有效，具有较强的稳定性，对财务指标的预测能力更强。因此，高股息股票普遍估值相对较合理，净利润保持稳定增长且具有相对充裕的经营性现金流。

据不完全统计，目前国内市场共有108只红利指数，其中最具代表性的红利指数包括上证红利、中证红利、深证红利指数等。红利系列指数属于策略加权指数，其原理基于红利策略，股息率为其主要考虑因素。从表现情况来看，截至2017年10月31日，深证红利指数表现最优，近几年的涨幅均远超上证指数和沪深300指数；中证红利指数表现也较好，近年的涨幅均优于上证指数，相较于沪深300指数，除了近1年业绩稍逊之外，其余时间段，中证红利的涨幅大幅度领先于沪深300指数。整体来看，时间越长，红利指数的优势越明显。

在海外市场，红利投资策略已经相对成熟且被检验长期有效，持有这类策略的基金资产规模持续上升，市场份额已占据整个策略指数投资资产规模的30%以上。而在国内，以高股息率、分红稳定的红利指数为跟踪标的的指数基金近期的涨势也较好，数据显示，截至2017年10月31日，红利基金近1年平均涨幅14.94%，近3年平均涨幅高达66.74%。随着国内经济趋稳，监管层肯定分红理念，倡导上市公司树立牢固的分红意识，监管趋严，“金融去杠杆”的大背景下，红利投资将迎来一个较长期的发展窗口期，投资者可对红利基金加以关注。